Exemples indicatifs. Les chiffres ci-dessous illustrent la méthode ; ils ne remplacent ni vos propres hypothèses, ni l'avis de votre expert-comptable.
Qu'est-ce que le BFR ?
Le besoin en fonds de roulement (BFR) mesure les sommes immobilisées par le cycle d'exploitation : les marchandises en stock, les factures clients pas encore encaissées, moins les factures fournisseurs pas encore payées. Tant que ce besoin existe, il doit être financé, par vos apports, un prêt ou la trésorerie.
Une entreprise peut donc être rentable et manquer de trésorerie : son résultat est positif, mais l'argent de ses ventes arrive après celui qu'elle a dû avancer.
La formule du BFR
| Poste | Ce qu'il contient |
|---|---|
| + Stocks | Marchandises, matières premières, en-cours (valeur hors taxes) |
| + Créances clients | Ventes facturées non encore encaissées (montants TTC) |
| + Autres créances d'exploitation | Crédit de TVA, avances versées aux fournisseurs |
| − Dettes fournisseurs | Achats reçus non encore payés (montants TTC) |
| − Dettes fiscales et sociales | TVA collectée à reverser, cotisations sociales à payer |
On l'exprime souvent en jours de chiffre d'affaires hors taxes : BFR ÷ (CA HT ÷ 360). Ce ratio permet de comparer des entreprises de tailles différentes et de projeter le BFR quand le chiffre d'affaires augmente.
Exemple chiffré : un commerce de détail
Commerce — 360 000 € de chiffre d'affaires HT par an
Achats de marchandises : 180 000 € HT. TVA à 20 %. Convention de 360 jours.
| Clients payés à 30 jours | 432 000 € TTC ÷ 360 × 30 = 36 000 € |
| Stock moyen de 30 jours d'achats | 180 000 € HT ÷ 360 × 30 = 15 000 € |
| Fournisseurs payés à 45 jours | 216 000 € TTC ÷ 360 × 45 = 27 000 € |
| BFR | 36 000 + 15 000 − 27 000 = 24 000 € |
| En jours de CA HT | 24 000 ÷ (360 000 ÷ 360) = 24 jours |
Ce commerce doit donc financer 24 000 € avant même de dégager un bénéfice : cette somme figure dans les besoins de son plan de financement initial.
La variation du BFR : le piège de la croissance
Le BFR suit l'activité. Si le chiffre d'affaires de l'exemple progresse de 25 % (450 000 € HT) avec les mêmes délais, le BFR passe à environ 30 000 € : il faut trouver 6 000 € de plus l'année de la croissance. C'est la variation du BFR, qui apparaît chaque année dans les besoins du plan de financement.
Un business plan qui affiche une forte croissance avec un BFR constant est incohérent, et un banquier le repère immédiatement.
Comment réduire son BFR
- Demander des acomptes à la commande, surtout pour les prestations longues.
- Raccourcir les délais clients : paiement à la commande en vente aux particuliers, relances systématiques en B2B.
- Négocier les délais fournisseurs, dans la limite légale : 60 jours à compter de la date d'émission de la facture, ou 45 jours fin de mois si le contrat le prévoit (article L441-10 du Code de commerce).
- Limiter le stock au strict nécessaire, en particulier au démarrage.
- Affacturage : la cession des factures clients accélère l'encaissement, contre une commission.
Les erreurs fréquentes
- Calculer les créances en hors taxes : vos clients vous paient TTC et vous payez vos fournisseurs TTC. La TVA pèse sur le BFR.
- Oublier la variation du BFR les années de croissance.
- Retenir des délais irréalistes : un délai client de 30 jours dans un secteur qui paie à 60 jours sous-estime le besoin de moitié.
- Financer le BFR par le découvert : c'est un besoin durable, qui doit être couvert par des ressources stables (apports, prêt).
Ce que regarde la banque
Le banquier vérifie que les délais retenus correspondent à votre secteur, que le BFR initial est bien financé dans le plan de financement, et que sa variation suit la croissance annoncée. Un BFR justifié ligne par ligne rend la demande de prêt plus crédible.
Votre BFR calculé automatiquement
Dans ADrard, le BFR est calculé de l'année 0 à l'année 3 à partir de vos hypothèses (délais clients et fournisseurs, stocks, TVA), et sa variation est reportée dans le plan de financement.
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